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广发证券:个股与股指期权全真模拟交易规则纵览

发布时间:2019-12-05 06:49:04

广发证券:个股与股指期权全真模拟交易规则纵览 2014-0 -10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

前言期权笔记系列报告就是讲各种期权的ABC,看过CFANotes的同仁应该知道我想写什么的。一般来说这种类型篇会从工具介绍和交易规则开始。目前个股期权与股指期权都处在全真模拟(仿真)交易阶段,因此我们总结的也是全真模拟(仿真)的交易规则。

合约条款概括了个股期权和股指期权的标的,合约类型,合约月份,合约到期日、交易日、行权日,行权间距,交割方式,报价单位,小变动单位,合约乘数(合约单位),交易代码等方面。

整体而言,两个交易所对于CallOption和PutOption的叫法,交易代码等差异主要是约定方面的差异,无实质区别。交割方式区别很大,个股期权是实物交割而股指期权是现金交割,这一差异也是与标的物的特性相匹配的。

合约运作管理主要总结合约新挂,合约加挂,合约调整,合约摘牌等方面的规则。

由于除权除息的影响,个股期权有合约调整的考虑。同时个股有摘牌的可能,所以合约摘牌的规定也更多一点。

交易制度主要包括两类期权在交易时间,买卖类型,涨跌停限制,断路器设臵,申报限制等方面的规则。

保证金制度主要比较了两大交易所在保证金制度上的异同。个股期权中的ETF期权保证金要求与期指期权接近,而股票期权要求保证金较多,这是与标的资产本身的波动情况相匹配的。

风险提示:

本文的资料来自于《中金所股指期权仿真交易业务规则》,《上海证券交易所期权全真模拟交易投资者指南》和《上海证券交易所期权全真模拟交易业务方案》,而两个交易所也会不断的更新相关的交易规则,因此本文比较的仅仅是已经公开的的期权仿真(全真模拟)交易的相关规则。请投资者关注期权规则修改的风险。

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